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《美債》費雪警告QE減碼時機逼近,殖利率勁揚
Aug 5th 2013, 23:35

精實新聞 2013-08-06 07:08:20 記者 郭妍希 報導

受服務業景氣回暖速度優於預期、進而增加聯準會(FED)在今(2013)年底前減碼機率量化寬鬆貨幣政策(QE)機率的影響,美國10年期公債殖利率5日反彈。

彭博社報導,根據Bloomberg Bond Trader報價,紐約債市8月5日尾盤時,10年期公債殖利率上漲4個基點至2.63%。公債殖利率與價格呈現反向走勢。

美國供應管理協會(ISM)5日公佈,7月份非製造業採購經理人指數(PMI)回升3.8點至56點,不僅遠優於市場預估的53.1,且是近5個月以來最佳表現,暗示下半年美國經濟成長腳步有望進一步加快。

過去經常發言抨擊QE的達拉斯聯邦儲備銀行總裁費雪(Richard Fisher)5日表示,減碼的時機已逐漸逼近,投資人不應太過依賴這項貨幣刺激政策。他說,投資人可能已太過習慣「聯準會賣權(FED put)」的作法,認為只要市場下滑、央行就會放寬信用;部分人士甚至認為FED會讓金融市場永遠獲得支撐。他警告,這會扭曲金融資產的價格,進而導致嚴重的資本錯置(misallocation of capital)。

今(2013)年在聯邦公開市場操作委員會(FOMC)並無投票權的Fisher 5日同時表示,在7月份的失業率已下滑至7.4%的情況下,QE減碼機制已即將啟動。

除了美國經濟數據改善之外,債券供給增加也讓債市價格面臨壓力。美國財政部預定要在本週標售720億美元的公債,而交易銀行可能會推高利率來吸引顧客買進。財政部預定要在8月6日標售320億美元3年期公債、7日標售240億美元10年期公債,並在8日標售160億美元30年期公債。

投資人將會密切關注公債的標售需求,尤其是10年期、30年期公債的標售案。倘若需求疲軟,這將代表投資人擔憂殖利率可能上揚、進而蒙受損失,尤其是對長天期公債而言。華爾街日報報導,CIBC World Markets Corp.公債交易部主管Tom Tucci指出,隨著QE的減碼時間點愈來愈明朗化,資金也將持續投入2-5年期公債。

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